Los Certificados de Electricidad Verde (CEV) de China desempeñan un papel clave en la transformación del país hacia la energía limpia, con un drástico aumento en su emisión y comercialización que indica un progreso real. Sin embargo, este rápido crecimiento ha generado nuevos desafíos para los reguladores. Descubra cómo China está sorteando las complejidades de escalar su mercado de CEV, manteniendo su credibilidad e impulsando las energías renovables.
El ambicioso camino de China hacia la descarbonización está cobrando impulso, como lo demuestra el notable aumento en la emisión y comercialización de Certificados de Electricidad Verde (CEV). En una reciente conferencia de prensa celebrada el 31 de julio, la Administración Nacional de Energía (ANE) reveló estadísticas impactantes sobre el desempeño del sector eléctrico en 2024. Entre ellas, una cifra destacada fue la emisión de 486 millones de CEV en el primer semestre del año, un asombroso aumento de 13 veces en comparación con el mismo período del año anterior. Cada CEV representa 1,000 kilovatios-hora de energía renovable, lo que demuestra los importantes avances que se están logrando en la generación de energía limpia. Desde la implementación de este esquema de comercialización en 2017, se han emitido un total de 707 millones de CEV, con más certificados creados en el primer semestre de 2024 que en los seis años y medio anteriores juntos.
¿Qué son los certificados de electricidad verde?
Los certificados de emisión de gases de efecto invernadero (CEI) cumplen una doble función en el sector de las energías renovables: permiten a los generadores de energía complementar sus ingresos mediante la venta de estos certificados y, al mismo tiempo, permiten a los consumidores cumplir con sus objetivos de cumplimiento normativo o de descarbonización voluntaria. En China, los CEI son el único medio para demostrar que la electricidad proviene de fuentes renovables. A medida que el país busca impulsar su consumo de energía renovable, los CEI se han convertido en una herramienta contable crucial para el mercado.
Factores que impulsan el crecimiento
Según Anders Hove, investigador principal del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, el aumento significativo en las emisiones de GEC este año se atribuye principalmente a una nueva política de la NEA promulgada en agosto de 2023. Esta política amplió el alcance de los proyectos elegibles, permitiendo que las empresas de fuentes renovables distribuidas, energía eólica marina y generación de biomasa vendan GEC junto con los proveedores de energía eólica y solar a gran escala incluidos en el plan desde 2017.
Las ventas de GEC también se dispararon en el primer semestre de 2024, aunque a un ritmo más lento. El Consejo de Electricidad de China informó que se comercializaron 187 millones de GEC en los primeros cinco meses de 2024, lo que representa un notable aumento interanual del 327 %.
Sharon Feng, consultora de gestión en Wood Mackenzie, atribuye este aumento de la demanda tanto a la presión internacional sobre las empresas chinas para que descarbonicen como al esfuerzo del gobierno por cumplir los objetivos nacionales de consumo de energía renovable. «Las empresas internacionales exigen que sus operaciones y cadenas de suministro en China adquieran energía verde para cumplir los objetivos corporativos de cero emisiones netas», explica Feng.
Dinámica de precios en el mercado GEC
Curiosamente, el rápido aumento de GEC ha provocado un exceso de oferta en el mercado. Con 486 millones de GEC emitidos y solo 187 millones negociados, el desequilibrio ha provocado una caída de los precios. Si bien los precios de los GEC oscilaron entre 30 y 50 CNY (4.25-7.10 USD) en el primer semestre de 2023, se desplomaron a entre 1 y 10 CNY en julio de 2024.
El cambio de política de agosto de 2023 también influyó decisivamente en esta caída de precios. Antes de esta política, los generadores de electricidad renovable debían renunciar a los subsidios del gobierno central para vender GEC, lo que generó reticencia a vender a precios inferiores al subsidio. Hove señala: «Antes de agosto de 2023, el precio de los GEC estaba vinculado extraoficialmente al precio del subsidio. Ajustar esta vinculación ha permitido que el precio de los GEC fluctúe, lo que ha resultado en certificados más baratos». Este cambio ha permitido que incluso los generadores que aún reciben subsidios capitalicen la venta de GEC, lo que les proporciona una nueva fuente de ingresos.
A medida que el mercado experimenta este proceso de descubrimiento de precios, observamos indicios de mayor liquidez. Por ejemplo, durante el feriado del Día del Trabajo en China a principios de mayo, los precios de los GEC cayeron por debajo de 1 CNY debido al cierre de fábricas y al desplome de la demanda de electricidad. En algunas regiones, los precios spot de la electricidad incluso llegaron a ser negativos debido a un exceso de oferta de energía al mediodía.
Si bien los precios negativos representan un desafío para los generadores de energía, también señalan un aspecto inevitable de las reformas de mercado en curso. A medida que China liberaliza su sector eléctrico, es probable que los precios negativos se conviertan en una práctica habitual en los mercados spot. La NEA ha anunciado que, para 2030, todos los generadores de energía renovable deberán vender su electricidad a precios de mercado, en lugar de a precios fijos, a las compañías eléctricas. Esta transición obligará a los generadores a buscar formas innovadoras de mantener la rentabilidad ante la caída de los precios de la electricidad derivada del aumento de la oferta renovable.
“Los generadores necesitan ver una vía de rentabilidad para tener un incentivo para construir proyectos”, afirma David Fishman, gerente sénior de The Lantau Group. “A medida que los proyectos de energía verde se negocian en el mercado, los proyectos solares podrían enfrentar dificultades económicas, siendo su principal valor sus credenciales ecológicas”. En este contexto, los GEC desempeñan un papel vital en la estabilización de los flujos de ingresos para los productores de energía renovable.
El aumento en la emisión y comercialización de GEC es un indicador prometedor del progreso de China hacia la descarbonización y la reforma de su sector energético. Sin embargo, este rápido crecimiento también presenta desafíos administrativos, ya que los responsables políticos deben garantizar que cada GEC esté rigurosamente verificado y refleje genuinamente la energía limpia que ingresa a la red. A medida que China continúa su camino hacia un futuro energético sostenible, será crucial observar la evolución del mercado de GEC, ya que ofrecerá información sobre el panorama cambiante de la energía limpia en el país.
Obstáculos administrativos y regulatorios
Una de las principales preocupaciones es el limitado reconocimiento internacional de los GEC de China, un problema planteado por el medio de comunicación chino Caixin. Esto se debe en parte al temor a una doble contabilización, ya que una misma unidad de energía renovable podría contabilizarse más de una vez, lo que socavaría la credibilidad de los GEC.
Desde 2012, las empresas chinas han podido compensar las emisiones utilizando el Certificado de Reducción de Emisiones de China (CCER). créditos Generados a partir de proyectos como la forestación o las energías renovables. Sin embargo, existe una superposición entre los CCER y los GEC, ya que ambos pueden otorgarse al mismo proyecto renovable. Para evitar esto, el programa CCER se suspendió en 2017, el mismo año en que comenzó la emisión de GEC, pero fue... relanzado En enero de 2024, se reintrodujo el riesgo de doble contabilización. Por ejemplo, los proyectos eólicos marinos podrían recibir tanto GEC como CCER, lo que podría generar dos créditos por la misma unidad de energía limpia.
En septiembre de 2024, el Ministerio de Ecología y Medio Ambiente intentó abordar esta preocupación mediante la emisión de una política que impide que los proyectos eólicos marinos reciban tanto certificados de emisión de gases de efecto invernadero (GEC) como certificados de emisión de gases de efecto invernadero (CCER). Si bien hasta la fecha no se ha confirmado ningún caso de doble contabilización en proyectos eólicos marinos, el riesgo sigue siendo lo suficientemente significativo como para justificar la cautela.
“Aún existe un problema de reputación derivado del temor a la doble contabilización de GEC y CCER para los mismos proyectos”, señala David Fishman, gerente sénior de The Lantau Group. “El número de empresas que contabilizan dos veces intencionalmente es probablemente bajo, pero el problema más importante es que no ha existido una política clara para evitarlo”.
Equilibrar el crecimiento y la credibilidad
Los responsables políticos de China se enfrentan a una tarea delicada: deben promover el desarrollo de las energías renovables y el mercado de GEC, garantizando al mismo tiempo la integridad del sistema. Esto es especialmente importante, ya que las empresas chinas, muchas de las cuales operan a nivel internacional, son los principales compradores de GEC. Un escándalo en torno a la credibilidad de los GEC podría perjudicar su reputación y sus afirmaciones de sostenibilidad en el extranjero.
Un reciente desarrollo político pone de relieve el equilibrio necesario. En julio de 2024, la NEA anunció que los proyectos de energía hidroeléctrica de bombeo (PSH) ahora pueden emitir y comercializar certificados de energía renovable (GEC). Los proyectos PSH contribuyen al equilibrio de la red eléctrica almacenando el exceso de energía renovable y liberándolo cuando sea necesario. Esta medida marca una primicia para los proyectos de almacenamiento de energía, que habitualmente no han podido emitir certificados de energía renovable en los mercados globales.
Sin embargo, el mercado chino de GEC tiene una regla única: los GEC solo pueden negociarse una vez. En la práctica, esto significa que los proyectos independientes de almacenamiento de energía que compran electricidad verde no pueden revender los GEC cuando venden la energía almacenada. Según Anders Hove, investigador principal del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, es poco probable que esta regla cambie. "Parece que no se entiende por qué el comercio secundario sería beneficioso", afirma Hove.
La restricción al comercio secundario podría no ser un problema significativo para los proyectos de PSH, ya que suelen estar integrados con la generación hidroeléctrica. La misma empresa suele gestionar tanto el almacenamiento como la generación, por lo que no es necesario transferir GEC cuando se almacena energía; estos certificados pueden venderse junto con la electricidad almacenada.
A diferencia de los mercados de certificados de electricidad renovable más establecidos en los EE. UU. y las Garantías de Origen (GoO) de Europa esquemaEl mercado chino de GEC aún se encuentra en sus primeras etapas. Con volúmenes de negociación apenas comenzando a despegar, el sistema enfrenta dificultades crecientes que los responsables políticos están deseosos de abordar.
El principal reto para los reguladores chinos será lograr el equilibrio adecuado entre la verificación rigurosa de los GEC y la provisión de incentivos suficientes para el desarrollo de las energías renovables. El rápido ritmo de emisión de GEC demuestra el potencial del sistema, pero si persisten las deficiencias administrativas, como la doble contabilización o la supervisión laxa, la credibilidad del mercado podría verse afectada, tanto a nivel nacional como internacional.
A medida que las ambiciones de China en materia de energía limpia siguen creciendo, también lo hará la importancia de un mercado de GEC bien regulado y creíble. Con las salvaguardias adecuadas, los GEC tienen el potencial de desempeñar un papel crucial para ayudar a China a alcanzar sus objetivos de descarbonización, contribuyendo al mismo tiempo al desarrollo de una red eléctrica flexible y sostenible.
